نرخ مبادله یوان پس از یک دوره کوتاه کاهش ارزش، روند صعودی خود را از سر گرفته است.
در 26 مارس، نرخ مبادله RMB فراساحلی در برابر دلار آمریکا همچنان به نوسان و افزایش خود ادامه داد و در اطراف علامت 7.{2}}.24. در 7.2519 باز شد و به پایین ترین سطح 7.2378 رسید که در طول جلسه بیش از 140 واحد افزایش یافت. نرخ مبادله RMB خشکی در برابر دلار آمریکا نیز بر همین اساس در نوسان بود. با صعود، پایین ترین سطح روزانه به 7.2037 رسید.
از نظر نرخ برابری مرکزی یوآن، طبق اعلام مرکز تجارت ارز چین، نرخ برابری مرکزی یوان در برابر دلار آمریکا در روز بیست و ششم با 53 واحد افزایش 7.0943 گزارش شد.
اگرچه جهان هفته گذشته "هفته سوپر بانک مرکزی" را تجربه کرد، اما بانک های مرکزی بسیاری از اقتصادهای مهم مانند ایالات متحده، ژاپن، بریتانیا و سوئیس آخرین تصمیمات خود در مورد نرخ بهره را اعلام کردند که نوسانات نادری را در بازار ارز ایجاد کرد. و نرخ مبادله RMB را در طول سال به پایین ترین حد خود برساند.
با این حال، از نظر بسیاری از مصاحبه شوندگان، نوسانات نرخ ارز ممکن است تعدیل پویا برای یک سطح تعادل معقول جدید باشد.
RMB فراساحلی در طول روز افزایش یافت
بانک مرکزی به محض باز شدن بازار در بامداد بیست و دوم، ریتم بازار را طبق معمول کنترل نکرد. یک تاجر ارز بانکی در جمع خبرنگاران گلایه کرد.
پیش از این، نرخ مبادله RMB اساساً در 7.20 ثابت بود. در 22 مارس، RMB ناگهان به شدت ضعیف شد و توجه بازار را به خود جلب کرد.
داده های تاریخی نشان می دهد که با ادامه تقویت شاخص دلار آمریکا اخیرا، نرخ مبادله RMB در برابر دلار آمریکا هم در بازارهای خشکی و هم در بازارهای فراساحلی تحت فشار است.
از جمله، در 22 مارس، نرخ مبادله RMB خشکی در برابر دلار آمریکا در طول جلسه به کمتر از 7.22 رسید و در ساعت 16:30 آن روز در 7.2283 بسته شد که 289 واحد افت نسبت به روز معاملاتی قبل داشت. پایین ترین سطح جدید از 17 نوامبر 2023. .
در همان زمان، نرخ مبادله RMB فراساحلی در برابر دلار آمریکا که بیشتر منعکس کننده انتظارات سرمایه گذاران بین المللی بود، در طول جلسه به زیر سطوح 7.23، 7.24، 7.25، 7.26 و 7.27 سقوط کرد. به پایین ترین سطح روزانه یعنی 7.2713 سقوط کرد، افتی نزدیک به 500 واحد پایه که همچنین بالاترین سطح در سال 2023 بود. پایین ترین سطح جدید از اواسط نوامبر.
به گفته ژائو ژئوئینگ، محقق ارشد موسسه تحقیقاتی بانک چین، کاهش نرخ مبادله RMB فراساحلی در برابر دلار آمریکا یک نوسان کوتاه مدت است که توسط عوامل خارجی ایجاد شده است.
در مقایسه، کاهش رنمینبی فراساحلی نسبتاً محدود است، بسیار کمتر از ارزهای بازارهای نوظهور آسیایی مانند بات تایلند و وون کره. ژائو ژئوئینگ به خبرنگار چین تایمز گفت.
کاهش نرخ ارز RMB همچنین منجر به تغییر در احساس ریسک و افزایش شاخص دلار آمریکا شده است.
در مقابل، شاخص دلار آمریکا به رشد شدید خود در 22 مارس ادامه داد. از 15:{2}} آن روز، شاخص دلار آمریکا در 104.2095 بود که 0.19% افزایش داشت و به بالاترین حد روزانه رسید. از 104.24، بالاترین سطح جدید در ماه گذشته.
"قدرت دلار آمریکا ممکن است دلیل مهمی برای نوسانات نرخ مبادله یوان باشد." لی لیویانگ، تحلیلگر ارشد تحقیقات ارزی در بخش تحقیقات CICC، در یک گزارش تحقیقاتی گفت که اگرچه نشست نرخ بهره فدرال رزرو در ماه مارس خطر افزایش تورم را کم اهمیت جلوه داد و باعث کاهش مختصر دلار آمریکا شد، اما از آن زمان تاکنون، تقویت داده های اقتصادی ایالات متحده و تضعیف داده های اقتصادی منطقه یورو از افزایش ظاهری دلار حمایت کرده است.
یکی دیگر از محرک ها، اعلام ناگهانی کاهش نرخ بهره توسط بانک ملی سوئیس در شامگاه 21 مارس بود که نرخ بهره اصلی را 25 واحد پایه کاهش داد و به 1.5 درصد رساند و تعادل بازار را شکست.
بانک ملی سوئیس در بیانیه‌ای اعلام کرد که تلاش‌های ضد تورمی این بانک در دو سال و نیم گذشته نتایج قابل‌توجهی داشته است و نرخ تورم به زیر ۲ درصد کاهش یافته است که مطابق با محدوده ثبات قیمت‌ها در نظر گرفته شده توسط مرکز مرکزی است. بانک بر اساس آخرین پیش بینی های بانک ملی سوئیس، انتظار می رود در سال های آینده تورم در این محدوده باقی بماند.
کاهش نرخ بهره بانک ملی سوئیس تا حدودی باعث تغییر در سیاست پولی جهانی به سمت تسهیل شده است و تمایلات ریسک بازار تشدید شده است که منجر به تقویت نسبی دلار آمریکا شده است. Zhao Xueqing تجزیه و تحلیل.
با این حال، کاهش ادامه پیدا نکرد.
در صبح روز 25 مارس، نرخ مبادله RMB خشکی در برابر دلار آمریکا در افتتاحیه بیش از 200 واحد افزایش یافت و با موفقیت دوباره به 7.20 رسید. RMB فراساحلی در برابر دلار آمریکا بیش از 490 واحد افزایش یافت و متوالی از چهار سطح 7.27، 7.26، 7.25 و 7.24 بالاتر رفت. .
از نظر نرخ برابری مرکزی یوآن، بر اساس گزارش مرکز تجارت ارز چین، نرخ برابری مرکزی یوان در برابر دلار آمریکا در 25 ام 7.0996 بود که تنها 8 واحد پایه نسبت به روز معاملاتی قبل افزایش داشت.
در روز 26، نرخ ارز RMB خشکی و فراساحلی نوسان کرد و دوباره افزایش یافت.
هفته گذشته "هفته سوپر بانک مرکزی" به پایان رسید، اما تاثیر آن ادامه خواهد داشت، به ویژه از زمانی که سوئیس کانال کاهش نرخ بهره توسط بانک های مرکزی کشورهای توسعه یافته را آغاز کرده است، در حالی که تعداد بانک های مرکزی کشورهای در حال توسعه که نرخ بهره را کاهش می دهند به تدریج در حال افزایش است. " ژائو چینگ مینگ، معاون مدیر موسسه تحقیقات مدیریت بانکداری چین، انتظار می‌رود کاهش نرخ مبادله یوان به زیر 7.20 نتیجه ترکیبی از عوامل داخلی و خارجی باشد. اگر شاخص دلار آمریکا به بالاترین سطح سال گذشته برسد، نرخ مبادله RMB همچنان در کوتاه مدت تحت فشار خواهد بود.
انتظار می رود نرخ مبادله یوان ثابت بماند
با قضاوت از عملیات سیاست پولی قبلی بانک مرکزی، بانک مرکزی فقط نرخ بهره LPR سالانه 5- را در فوریه کاهش داد اما LPR 1-ساله را تعدیل نکرد. MLF و مارس LPR بدون تغییر باقی ماندند.
تعدادی از اقدامات نشان می دهد که هدف اصلی عملیات سیاست پولی بانک مرکزی حفظ ثبات نرخ ارز است.
اکنون در نشست خبری دفتر اطلاع رسانی شورای دولتی در 30 اسفندماه، بانک مرکزی خاطرنشان کرد که از امسال «نه تنها تاکید کرده است که بازار نقش تعیین کننده ای در شکل گیری نرخ ارز ایفا می کند، بلکه به طور کامل بازی می کند. عملکرد نظارتی نرخ ارز بر اقتصاد کلان و تراز پرداخت‌ها، اما همچنین تقویت انتظارات و راهنمایی‌ها برای جلوگیری از خطر بیش از حد نرخ ارز حفظ شده است و نرخ ارز RMB اساساً تحت شرایط پیچیده ثابت بوده است.» وی همچنین تاکید کرد: در مرحله بعد باید تلاش‌ها برای احیای منابع مالی موجود، حفظ ثبات پایه نرخ ارز در سطح معقول و متعادل و تعادل کوتاه‌مدت و بلندمدت را افزایش دهیم. تثبیت رشد و جلوگیری از خطرات، تعادل داخلی و تعادل خارجی."
Guo Lei، اقتصاددان ارشد GF Securities معتقد است که نگرش اساسی سیاست نسبت به نرخ ارز نباید تغییر کند. دو نقطه فوق با شرایطی مطابقت دارد که نرخ مبادله RMB اساساً ثابت بماند.
وو زوی، محقق مؤسسه تحقیقات مالی Xingtu، در مورد روند آتی نرخ ارز RMB صحبت کرد و به خبرنگار China Times تحلیل کرد که از منظر میان مدت تا بلندمدت، هدف رشد چین 5 درصد تعیین شده است. امسال. نرخ رشد اقتصادی دوباره افزایش یافته است و عوامل بنیادی ثابت هستند. برای بهتر؛ نشست مارس نرخ بهره فدرال رزرو سه کاهش نرخ بهره را حفظ کرد. تغییر به سمت کاهش نرخ بهره به کاهش شکاف نرخ بهره بین چین و ایالات متحده کمک خواهد کرد. در آینده، انتظار می رود که عوامل بنیادی با تفاوت های نرخ بهره طنین انداز شوند تا به طور مشترک از نرخ مبادله RMB حمایت کنند.
ژائو ژئوئینگ گفت که با کاهش فشار بر کاهش نرخ ارز RMB، نوسانات ممکن است افزایش یابد.
در سال 2023، نرخ ارز RMB دوره طولانی کاهش ارزش را تجربه کرد، به طوری که نرخ ارز خشکی و فراساحلی یک بار به زیر 7.35 رسید. در سال 2024، کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به اجماع اساسی تبدیل شد و انتظار می‌رود که کاهش نرخ بهره را آغاز کند. در اواسط سال 2024، با محدوده تجمعی 50-75 نقطه پایه." ژائو ژئوئینگ همچنین خاطرنشان کرد که با بهبود بنیان‌های اقتصادی کشورم و همگرا شدن چرخه مالی چین و آمریکا، فشار بر نرخ ارز RMB برای کاهش ارزش کاهش خواهد یافت.
با این حال، با توجه به نامشخص بودن مسیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و احتمال اینکه کشور من به کاهش نرخ های بهره ادامه دهد، همگرایی تفاوت های نرخ بهره چین و آمریکا ممکن است کمتر از حد انتظار باشد، فضای افزایش نرخ ارز RMB نسبتا محدود است. و نوسانات دوره ای ممکن است افزایش یابد." ژائو ژوئرکینگ رک و پوست کنده گفت.
مینگ مینگ، اقتصاددان ارشد CITIC Securities، همچنین گفت که از ماه مارس، بهبود متوسط پایه های اقتصادی از نرخ مبادله RMB حمایت کرده است، اما به سختی می توان آن را به شدت افزایش داد. در کوتاه مدت، با عملکرد شاخص دلار آمریکا در سطح بالایی، ممکن است نرخ مبادله RMB همچنان تحت فشار باشد. با این حال، با توجه به اینکه حساب‌های مالی ارائه‌شده توسط بازار سهام و اوراق بهادار جریان‌های خالص ورودی را حفظ می‌کنند و بانک مرکزی قدرت سیاست تثبیت نرخ ارز خود را حفظ می‌کند، احتمال شکستن نرخ ارز از بالاترین سطح قبلی بعید است. .
